"科创板又要放开未盈利企业上市？这次会不会又是一场IPO大扩容？"相信这是很多投资者看到最新政策时的第一反应。6月18日，证监会宣布重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，这一消息瞬间引爆市场讨论。

政策调整背后的深意

仔细研读《科创板意见》可以发现，这次政策调整并非简单"开闸放水"，而是科创板制度包容性改革的重要一环。第五套上市标准不仅重启，更扩大到人工智能、商业航天、低空经济等前沿行业，直指国家战略新兴产业。

值得注意的是，证监会在公告中特别强调"不会出现大规模扩容"，这释放出明确信号：扩容不是目的，支持优质科技型企业发展才是根本。数据显示，2023年8月底以来证监会已阶段性收紧IPO，9月至12月核发批文仅32家，远低于前8个月的213家。

严把入口关的"三重保险"

政策放宽不等于门槛降低。证监会建立了严密的"三重保险"机制：首先，坚持"硬科技"定位，确保企业质量；其次，健全一二级市场协调发展和逆周期调节机制；最后，强化信息披露监管，让市场充分知情。

这种"宽进严管"的思路，实际上借鉴了国际成熟市场的经验。正如证监会发言人所言，改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位。这种审慎态度，正是为了避免历史上曾经出现过的IPO乱象。

投资者保护同步升级

与上市标准放宽同步推出的，是一系列投资者保护措施。科创板ETF将被纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金入市；监管部门还将丰富科创板指数及ETF品类，为投资者提供更多选择。

这种"双向调节"的智慧，体现在政策既考虑企业发展需要，又兼顾投资者利益保护。正如证监会强调的，注册制改革绝不意味着放松监管，而是将监管重点转向更严格的信息披露要求。

资本市场如大江大河，需要活水注入，也需要堤坝防护。证监会的这一系列政策调整，恰似在开闸引水的同时修筑防洪工程。当科技创新型企业获得更多发展机遇，当投资者权益得到更好保护，中国资本市场才能行稳致远。你认为这次政策调整能实现扩容与稳定的平衡吗？