今年4月，十几家哪吒经销商举着横幅堵在工厂门口讨债的场面还历历在目。员工被拖欠工资、工厂彻底停工、创始人方运舟被限高消费的新闻刷爆车圈，所有人都觉得这家年亏60亿的新势力彻底凉透了。

可最近，画风突然魔幻反转。上个月桐乡工厂员工银行卡突然到账了全额欠薪；阿里拍卖平台上，56家投资人抢着报名当“接盘侠”，光是报名资格就要交5000万押金；车间里停工的机器被重新擦亮，连仓库积灰的零件都开始清点登记。

一个破产重整的企业，怎么就突然被富豪们当成宝了？

报名后台显示56家投资人在竞争哪吒汽车的入场券。这可不是普通拍卖——想获得报名资格，得先打款5000万元保证金到法院账户。如果后续要做尽职调查，还得再掏1000万元押金。换句话说，在正式接盘前，投资人的6000万资金就先被冻结了。

最终中标者更需当场追加1亿元投资押金，而阿里拍卖页面显示，这场争夺战在8月初就已获得超9600次围观，连执行法院的咨询电话都被打爆了。招标公告里明确提出，具备汽车产业整合能力或大型并购经验者优先，“想空手套白狼的门都没有。”

让资本甘愿豪赌的，是哪吒手里攥着的三张硬牌。

稀有的“双资质”牌照。自从2017年国家停发新能源汽车生产资质后，这张牌照在黑市叫价超过40亿。投资人一旦拿下哪吒，等于直接拿到造车入场券。

覆盖全国的产能基地。浙江桐乡工厂拥有350亩工业用地，江西宜春的全铝车身智慧工厂能兼容多车型生产，广西南宁基地还留着出口东南亚的KD件生产线。三大基地加起来，年产能够造30万辆车。

下沉市场渠道。2022年哪吒登顶新势力销冠时，全国铺了超过400家门店，其中70%扎在三四线城市。眼下县域市场纯电车暴涨，这批渠道成了争夺10万级市场最值钱的筹码。

但想拿到这三张牌，得先趟过一片雷区。

合众新能源（哪吒母公司）公开的债务黑洞高达60亿元。法院系统可查的限高令多达102条，还有420个未结案件压在哪吒身上。去年被曝光的“0公里二手车”操作震惊行业——工厂把新车提前买保险做成“已售”，实际全堆在经销商仓库吃灰。知情经销商透露：“光2023年一季度就虚报了6万多台，骗补金额可能过亿。”

资本疯抢的另一面，是哪吒在消费端崩坏的口碑。

山东车主刘先生把哪吒U停在家半年不敢开：“上次剐蹭等配件等了三个月，现在车机连不上网，客服电话都成空号了。”北京某维修点老板指着满架子的哪吒零件苦笑：“这堆东西当废铁卖掉都不够抵房租。”

连经销商都忙着跑路。临沂最大经销商上个月清空展厅改卖比亚迪，老板临走前算账：“仓库里23辆上了保险的哪吒新车，全是2022年厂家逼我们过户的0公里二手车。”

可投资人更在意那些能折算成钱的资产——桐乡工厂里价值18亿元的全自动冲压线还能运转；发改委备案的纯电平台图纸能省3年研发周期；那份被吊销前备案的“双资质”文件，正锁在杭州市场监管局的保险柜里。

现在各方势力都在赌桌上较劲。

地方政府要求：9月30日前必须交出包含债务清偿、复产进度的完整方案，否则6000万保证金打水漂不说，整个项目直接进入破产清算。

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