有多少人还在信“牛市是全民共赢”？其实吧，说穿了，股市真就像一台永动机，让不少人还没入场就开始做发财梦，幻想着一夜暴富可以扬眉吐气。可等等，这局里到底是谁在笑？谁又成了“韭菜”？这个问题，得好好琢磨琢磨才有意思。是不是牛市一来，小散户们就能笑着冲进幸福的彼岸？真这么简单，也不至于每波股市大浪头后，总有人扛着绿油油的账单黯然离场吧。明明说的是财富自由，怎么就成了财富搬家？而且这房子钥匙拿在谁手里，好像真心没几个人说得明白。

前些年有一帮子研究员（人家可不得了，清华、伦敦政经，还有大名鼎鼎的上海交易所，妥妥的梦之队阵容），专门翻了2014到2015年那波震天响的A股牛市的数据。数据这东西吧，最怕没门路，结果人家直接撸到了6000多万个账户的真实交易明细。啥意思你知道么？谁怎么买、谁怎么卖，账面资金每天咋流动，清清楚楚，滴水不漏。这机会，别说分析师，就是写悬疑小说的都得跪下喊声“服”。

其实以前的经济学家，特别爱琢磨泡沫咋鼓起来的。甭管互联网泡沫、新能源泡沫、还是房地产泡沫，总认为这就是金融市场的大气泡——鼓起来噗噗直响，破灭了大家也就拍拍屁股接着干活。可他们忽略了一件怪有意思的事：钱虽然在泡沫起落间兜了兜风，但主人却悄悄换了一批。怎么换的？哎，这里水可深着呢。

咱再把视角缩小点，回看2014年7月到2015年12月这段时间。那可真是一波股市大洗牌。上证先嗖嗖窜了百分之一百五，然后又勇猛地来了个腰斩，咔嚓掉个四成。看着指数折腾，其实账面上很多人的钱包比过山车还刺激。那会儿交易有多疯狂？个人投资者贡献了八成多的交易量，剩下的才是机构、企业分一杯羹。换句话说，咱散户们才是真正的搅局高手，大多数波动都是大伙“用手投票”直接搅起来的。

可散户之间其实也不是铁板一块啊。研究员们可机灵，把散户分成了五档。大多数账户压根就不到十万本金，这点家底说实话，拿去凑个首付都不够。那头最有钱的那拨，真就是传说中的超级大散户，手头超一千万，这群人加一起不到0.1%，但他们的钱多得让人怀疑人生。最生猛的还不是他们人数少，而是他们手法溜得飞起。

研究出来让人肉疼的事——这不到百分之一的超级大散户，整个牛熊周期光从底层散户那里净赚了两千五百多亿。两千五百亿听着抽象吧？和小散户们的本金盘子一比，差不多三成就这么没了。跟买彩票还只是亏个零花钱不一样，这是真正在财富马拉松里被超车，回头一看连人影都找不到。

这盘财富大迁徙到底怎么发生的？那帮高知学者给咱拆解得明明白白。第一招叫做抄时机的底牌。超级散户不是等牛市天天见报才鸡血上头，而是早在2014年底，行情才探头探脑要发作时，他们就把大把票子投进去了。市场还在酝酿阶段，人家先举旗抢地盘。到2015年牛市巅峰一到，手速比闪电都快，或者说，比咱小散刚刚鼓起勇气杀进去那会儿还要早好几步。他们在高点那会儿就大批卖出套现了，而不少普通散户则成了接力棒的“善良接盘侠”——这边人家离场庆功，咱还抄底喊着牛回来。

你说这像不像抢答题？高手铃声刚响就已经有答案，咱忙活半天主持人都快念“结束”了还在找笔记。

第二条逻辑，是怎么玩选股的。超级大散户根本不是乱枪打鸟，他们有个癖好，喜欢挑那些涨得猛、波动大的所谓“高贝塔”股票。数据摆在那儿，牛市期间这样的票涨起来比大盘还疯。可一旦行情转头变熊，他们撤出的速度，你以为人还没反应过来，其实人家早就在暗中开始仓位调整。你敢信？反倒是底层散户开始奋勇买入“翻倍神话”，以为捡了便宜，其实大佬们早就脚底抹油，溜得没影了。

第三点，超级散户真的比普通人有信息优势？不服还真没办法。研究员们搞了个小实验，拆解买卖行为后发现——整体来看，大佬买进哪些票，往后一周果然更大概率赚钱，小散一买下去反而容易被套。行情平淡时高手也能小赢，市场波动起来，这点优势直接变翻倍扩大。换句话说，大水漫起来对每个人都是考验，但是学会游泳的永远比蒙着头乱扑腾的强太多。

他们为什么有这本事？各种假说摆出来。有人说是不是大佬本身投资门路多，企业这么多，平衡风险得多卖点票？结果算了算，这种单纯再平衡只能解释很小一部分现象。也有人怀疑是不是大佬胆子大、熊市淡定、牛市疯狂？结果研究半天找不到啥科学证据。能说出口的解释，还是得回到信息和认知的碾压。人家确实更懂市场、消息面也灵通、有专业团队操盘。有时候，大佬们的手机推送可能都是业内最新资讯，咱小散就一微信股票群，厉害点能混个内部消息，还时不时摔进骗子大坑，这能打得过吗？

看着自己亏钱不算啥，最窝火的是，咱一直被号称“全民牛市”忽悠着进场，结果故事讲完，主角早换过一波。就像通告说新大楼交钥匙，排队的都是业主，等装修队跑进来的却是另一拨“专业包工头”。这明争暗斗，不服都不行。

谁说天下韭菜一样绿？其实“割韭菜”这门老手艺，从来都有分级的。钱包厚的割钱包薄的，眼明手快的揪眼慢手拙的。你说这公平吗？可是吧，金融市场就是这样。信息的差距、眼光的区别、行动的快慢，本来就是一场永远打不完的马拉松。只是有些人天生穿了钉鞋，有些人脚下还绑着沙袋。不信你去看看，大部分牛市结束后，悔不当初的永远是那帮说着“长期持有才能赢”的小白，而楼上的财神已然撤资去追下一个风口了。

其实也别总想阴谋论，什么牛市庄家收割。你真把每个超级大散户当成庄家未免太夸张了。绝大部分还是“懂行的老炮”，信息优势、知识储备、甚至行业经验全都加分。他们嗅觉灵敏，风还没起早打伞，行情有风吹草动就拍拍屁股闪人。咱小散呢？没点勤快钻研不说，还就想着“总有人接盘”。你看看牛市尾声那几天，基金、机构、超散都开始减持，网友们评论区还在刷“抄底良机，以史为鉴”。有时候，割韭菜真就变成了生态链再平衡。

最后别怪市场太残酷。要怪就怪这财富世界，看起来热热闹闹，实则规矩死板。想在里面安全走路，真不是靠鸡血和段子，还是得修炼硬功夫。多学点行情分析，别瞎追概念板块，更不要迷信一夜暴富。你真敢把家底全梭哈，牛市也能喝成“牛奶”，但下次崩盘时估计要喝西北风。别看互联网段子天天调侃抄底、割肉，说穿了能笑到最后的，还是那些活得明白、看得开、不把“财富搬家”当儿戏的人。

话说在最后，你还信“牛市是散户的主场”吗？你认不认同凡事还是应该冷静分析，少去熙熙攘攘的追热点、抢风口，让自己的钱包少做一次“搬家公司”？下一个讨论区等你聊：你觉得A股牛熊轮回，钱更容易流向哪些人？后台等你留言呗。

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