本报告已发布！点击查阅报告原文！

近日，经济合作与发展组织（OECD）发布了《2025年成长型企业股票市场研究报告》，系统梳理了全球59个司法管辖区的成长型股权市场发展现状与趋势。

报告指出，截至2023年底，全球共有超过1.6万家成长型企业挂牌上市，占全部上市公司数量近三分之一，但其总市值仅占主板市场的4%，凸显出高数量、低市值的结构性特征。

从区域分布来看，亚洲是全球成长型股权市场最活跃的地区，贡献了超过一半的挂牌企业数量和高达80%的市场总市值。

中国、韩国和中国台湾地区表现尤为突出，其中中国大陆拥有三大专为成长型企业设立的平台——深交所创业板、上交所科创板和北京证券交易所，合计市值达2.5万亿美元，成为全球最大的成长型资本市场。

相比之下，美国和欧洲的市场规模较小，但制度设计更具代表性。

报告强调，成长型市场的核心优势在于灵活的准入机制。

相比主板，这些市场普遍降低财务门槛，简化信息披露要求，允许未盈利企业上市，并广泛采用“保荐人制度”来替代传统监管，提升上市效率。

例如，英国AIM市场、纳斯达克北欧成长市场等均依赖专业顾问全程辅导，既保障合规性又减轻企业负担。

此外，超过半数的司法管辖区对治理结构、审计委员会设置、独立董事比例等实施差异化安排，体现“比例原则”。

然而，流动性不足仍是成长型市场的普遍痛点。

数据显示，机构投资者在成长型市场的持股比例仅为18%，远低于主板的46%；而创始人及战略个人持股占比高达27%，导致流通盘偏小。

同时，近六成受访辖区存在研究覆盖不足的问题，进一步抑制投资意愿。

为此，包括新加坡、韩国、马来西亚在内的多地已推出研究补贴计划，部分交易所还建立做市商制度以增强交易活跃度。

报告最后建议，各国应构建支持企业从成长板向主板跃迁的“晋升通道”，通过简化转板流程、减免费用等方式激励优质企业升级。

同时，需完善长期资金入市机制，引导养老金、保险资金等稳健资本参与投资，推动成长型市场实现可持续发展。

出品方：OECD

发布时间：2025年

文档页数：59页

本文由【报告派】研读，输出观点仅作参考。精品报告来源：报告派